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5月12日晚間，東星醫(yī)療(301290)披露重大資產(chǎn)購(gòu)買報(bào)告書（草案），公司擬以現(xiàn)金7.7億元收購(gòu)包仕軍、湖北天輝科技開發(fā)有限公司合計(jì)持有的武漢醫(yī)佳寶生物材料有限公司（簡(jiǎn)稱“醫(yī)佳寶”）90%股權(quán)。本次交易完成后，醫(yī)佳寶將成為東星醫(yī)療的控股子公司，東星醫(yī)療將快速切入骨科植入耗材與生物醫(yī)用材料賽道，產(chǎn)品矩陣將得到顯著豐富，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品布局從術(shù)中器械向術(shù)中植入、術(shù)后修復(fù)的全流程延伸。

公告顯示，東星醫(yī)療并表醫(yī)佳寶后，公司貨幣現(xiàn)金及交易性金融資產(chǎn)合計(jì)仍超13億元，7.7億元并購(gòu)對(duì)價(jià)將分三期支付并計(jì)入其他應(yīng)付款。公司剩余在手現(xiàn)金依舊充沛，可支撐公司持續(xù)進(jìn)行外延布局。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)佳寶2025年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)7230萬元，同時(shí)承諾2026年、2027年扣非歸母凈利潤(rùn)不低于7920萬、8550萬元。作為并購(gòu)方的東星醫(yī)療，在剔除2025年商譽(yù)減值影響的情況下，過去三年平均扣非歸母凈利潤(rùn)約6000萬元。與此同時(shí)，醫(yī)佳寶的綜合毛利率為65.27%，顯著高于東星醫(yī)療近幾年50%左右的整體毛利率。公司表示，此次收購(gòu)有望大幅增厚公司凈利潤(rùn)規(guī)模。

從業(yè)務(wù)協(xié)同來看，本次交易將顯著豐富東星醫(yī)療的產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)從術(shù)中器械向術(shù)中植入、術(shù)后修復(fù)的全流程外科解決方案能力延伸。東星醫(yī)療長(zhǎng)期深耕吻合器及外科手術(shù)設(shè)備領(lǐng)域，在普外科、胸外科等細(xì)分賽道已構(gòu)建起平臺(tái)型產(chǎn)品體系；醫(yī)佳寶專注于骨科植入耗材、外科創(chuàng)護(hù)、外科敷料及透明質(zhì)酸鈉等生物醫(yī)用材料的研發(fā)與生產(chǎn)，擁有30項(xiàng)Ⅲ類醫(yī)療器械注冊(cè)證、36項(xiàng)Ⅱ類醫(yī)療器械注冊(cè)證，產(chǎn)品覆蓋骨科、運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)、創(chuàng)面修復(fù)等科室。雙方產(chǎn)品線高度互補(bǔ)，本次整合將有效補(bǔ)齊上市公司在骨科、創(chuàng)面修復(fù)等關(guān)鍵領(lǐng)域的產(chǎn)品短板，助力構(gòu)建覆蓋多?？频摹按笸饪啤鄙鷳B(tài)閉環(huán)。

在渠道與客戶資源方面，東星醫(yī)療的客戶主要集中于華東區(qū)域，以三甲醫(yī)院為主；醫(yī)佳寶在華中地區(qū)深耕多年，終端覆蓋公立醫(yī)院與民營(yíng)醫(yī)院超千余家。交易完成后，雙方可通過共享醫(yī)院準(zhǔn)入資源、學(xué)術(shù)推廣平臺(tái)與臨床專家網(wǎng)絡(luò)，降低重復(fù)開拓成本，實(shí)現(xiàn)區(qū)域市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)與全國(guó)化布局提速。其中，東星醫(yī)療的吻合器產(chǎn)品及外科手術(shù)設(shè)備與醫(yī)佳寶的外科手術(shù)縫線產(chǎn)品在應(yīng)用科室上高度重合，依托現(xiàn)有成熟院內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)，醫(yī)佳寶的縫線產(chǎn)品有望快速下沉至終端臨床，實(shí)現(xiàn)渠道深度協(xié)同。

在生產(chǎn)制造端，東星醫(yī)療子公司孜航精密在醫(yī)療器械零部件精加工領(lǐng)域積淀深厚，而醫(yī)佳寶核心的骨科植入類產(chǎn)品在生產(chǎn)流程中有多項(xiàng)高精度加工環(huán)節(jié)依賴外部協(xié)作，東星醫(yī)療可憑借成熟的模具開發(fā)與精密制造能力為醫(yī)佳寶提供專業(yè)化配套，有效縮減外協(xié)加工環(huán)節(jié)、降低綜合生產(chǎn)成本，同時(shí)盤活現(xiàn)有產(chǎn)能，雙向賦能降本增效。

此外，本次交易還將推動(dòng)雙方在前沿生物材料領(lǐng)域的戰(zhàn)略協(xié)同。東星醫(yī)療已于2025年與上海交通大學(xué)達(dá)成合作，布局重組膠原蛋白合成生物材料領(lǐng)域，而醫(yī)佳寶在膠原蛋白類生物材料方面已形成成熟的產(chǎn)品體系并實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化銷售。雙方可在原料研發(fā)、產(chǎn)品注冊(cè)、臨床應(yīng)用等環(huán)節(jié)形成上下游聯(lián)動(dòng)，加速公司新業(yè)務(wù)的商業(yè)化落地。

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